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瘾擎财经|上市汽车经销商集团重压之下谋转身
瘾擎财经|上市汽车经销商集团重压之下谋转身
来源:瘾擎传播
 16-05-04 15:56
当全国两万余家汽车经销商中,仅有两成比例能够实现盈利的时候,汽车经销商行业的生存压力可想而知。
来自中国汽车流通协会的调查结果显示,2015年全年的国内汽车经销商中,实现盈利的经销商占比仅为21.8%,另有48.5%比例的经销商不亏不赚,此外的29.7%的经销商则已跌入亏损线以下。而在2015年全年的汽车经销商库存预警指数月度统计数据中,有7个月的库存预警指数高于2014年同期,与此同时,亦有11个月库存预警指数超过50%的警戒线。
进入2016年,汽车经销商肩上的重担丝毫未能减轻。今年3月,全国经销商库存预警指数为58.9%,仍处于警戒线以上。而事实上,截至目前为止,经销商库存预警指数又已连续7个月高于50%。

2015年三大汽车经销商集团主要财务数据,*为预报
冰火两重天
汽车经销商行业的整体困境之中,包括广汇汽车、庞大汽车等在内的大型经销商集团付出了加倍努力换来盈利报表上的正增长。
在广汇汽车的2015年财务业绩预报中,预计2015年实现归属于上市公司股东净利润为18.66亿元左右,同比增加16.39%左右。“公司乘用车融资租赁业务快速发展所贡献利润以及乘用车销售及服务的业务量上升,同时公司亦加强精细化管理及费用管控。“在盈利原因上,广汇汽车如是总结道。

不过,通过资产重组和结构优化,为广汇汽车带来的净利润提升不可小觑。财报数据显示,在2014广汇汽车发售重大资产重组前,其在2014年年度报告中已披露的归属于上市公司股东的净利润为3383万元,而在资产重组完成后,同期财务报表数据修正结果中,归属于上市公司股东的净利润高达16.03亿元,飙升47倍有余。
另一边的庞大集团净利润增长同样可期。1月21日,庞大集团在预报中披露,预计2015年度实现归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比,将增长40%-60%。根据上年度同期归属于上市公司股东的净利润1.41亿元计算,庞大集团今年净利润预计在1.97亿元-2.25亿元之间。
与广汇和庞大的盈利态势正相反,国机汽车在2015年出现了大幅下滑。国机汽车发布的2015年财务报告中显示,2015年国机汽车全年营收641.64亿元,在2014年903.44亿元的基础上,同比下滑了28.98%;净利润下跌幅度则更加悬殊——2015年,国机汽车净利润4.81亿元,与上年同期的8.55亿元相比,同比下滑幅度高达43.75%。
转型迫在眉睫
事实上,国机汽车的盈利困境背后,很大程度原因来自长久以来过于倚重的传统进口车业务。
从2015年国机汽车财务报告中可见,汽车批发及贸易服务营收521亿元,占据国机汽车整体主营业务的81.59%,但这部分业务的毛利率仅为5.23%。而在毛利率高达25.63%的汽车后市场业务上,国机汽车营收仅为3 .09亿元,占比不足0.5%。

而在2015年,国机汽车主营的进口车市场整体出现了十年来的超预期负增长。数据显示,2015年,全国海关进口量107.8万辆,同比下降高达24.2%。过于单一的营收构成使得宏观市场波动对国机汽车的影响不断放大。
国机汽车也意识到了问题的严重性。“2016年,公司将加大业务开拓力度,寻找新的增长动力,包括升级增值服务、探索平行进口业务等。此外,公司在汽车租赁业务、零部件业务、汽车金融业务、进出口业务等领域也将进一步扩大规模,培育新的盈利增长点。”国机汽车在财报中披露了上述规划。
在此之前的去年7月,国机汽车等一则公告中,上述规划实际上已经开始筹备实践。国机汽车公告,拟以不低于29.99元/股的价格非公开发行不超过1.07亿股,募集资金不超过32亿元。根据方案,除偿还银行贷款的9.5亿元外,本次募集资金将有15亿元投入汽车融资租赁、5亿元投入汽车租赁、1亿元投入高性能汽车配件及服务互联网拓展、1亿元投入福特汽车进口配套系统建设等汽车后市场项目。
而庞大集团和广汇汽车的盈利上涨,很大程度原因也由于及时转型带来的积极作用。
之于庞大汽车而言,新能源汽车、平行进口汽车等新业务均为其贡献了较大利润。而广汇汽车也在去年9月签约国内最大平行进口汽车电商总部项目,与天津保税区空港经济区管委会、易车公司等进行跨界合作。